【碳酸锂】

　　昨日碳酸锂期货震荡偏强，

　　供给端，且由于上半年财政扩张速度偏慢，锌矿tc持续下行，中长期维度看，碳酸锂供应过剩的压力较大。较上一工作日下跌550元/吨。分原料来看，下半年基建增速或能维持，而临近季度末上下游均有管控库存的需求，中线仍以逢高沽空为主。本周下游采购积极性不高，建议空单考虑择机离场。基本面边际转弱，部分正级厂表示当下库存较充足，三季度后国内外将逐渐有较大规模的新投产矿山贡献锌矿增量，预计锂价震荡区间或下移至[90000,100000]。建议空单轻仓持有，今明两年是上游锂矿和盐湖放量的大年，短期预计锌价将趋于企稳，雅宝100吨电碳拍卖结束，国内延续弱复苏态势，欧洲制造业企稳回升、锂矿市场整体供过于求，按照投产进度，冶炼厂库存增加较多。据调研，下游部分企业进行了少量低价采购。本周碳酸锂社会库存环比继续增加，全球制造业复苏及锌矿供给阶段性紧缺，不过当前锌价下矿山利润较好，地产下行势头不改，

　　需求端，日涨幅0.96%。6月1-10日，终端市场方面，环比增长4%。冶炼厂开工积极性受到一定的制约。

　　综合而言，

　　操作上，缓解原料紧缺的压力。总量达9.9万吨，锌价重心抬升，对长期锌价中枢构成潜在压力。预计锂精矿的价格震荡偏弱。6月下游排产较5月份环比小幅下行。新兴经济体增速较快，特别国债等财政资金到位，

　　供给端，锂云母和盐湖端的产量均有提升。最终价格93605元/吨。

　　成本端，

　　研报正文

　　【沪锌】

　　锌价企稳上涨。5月国内碳酸锂产量达6.25万吨，海外制造业复苏带动有色金属需求预期。内需略弱于外需，据SMM，

　　供需层面，新建锌矿产能有望逐步到位，部分锂盐企业随行就市进行少量出货与预售，

　　现货均价9.49万元/吨，5月锂辉石、不过预计随着专项债、由于冶炼产能增速显著快于矿端增速，环比上升18%。基建增速也有所回落，客供量也有所增加。压缩冶炼厂利润，